JPMorgan menaikkan peringkat Ocado menjadi 'overweight', sahamnya melonjak

Bank tersebut mengatakan bahwa setelah bersikap 'netral' atau 'kurang berbobot' terhadap Ocado sejak 2018, pihaknya meninjau kembali kasus investasi dan telah mengidentifikasi beberapa alasan untuk lebih optimis, karena banyak dari kekhawatiran sebelumnya mulai menghilang.

JPM mengatakan analisisnya terhadap ruang eGrocery global menunjukkan meningkatnya kemungkinan kesepakatan baru dalam operasi Solusi Ocado.

"Kami berpendapat bahwa lambatnya adopsi belanja kebutuhan pokok daring sejauh ini belum didorong oleh permintaan (dibuktikan dengan ulasan pelanggan yang kuat) - sebaliknya, kami menghubungkan stagnasi dalam beberapa tahun terakhir dengan kendala pasokan yang berkelanjutan," katanya.

"Supermarket ragu untuk menjalankan saluran offline dan online secara bersamaan, mereka malah berfokus pada perlindungan margin dan mengandalkan solusi pemilihan toko yang kurang efisien untuk mendukung penjualan online.

"Pendekatan ini mungkin berhasil dalam jangka pendek selama penjualan daring masih sedikit. Namun, mengingat tingginya biaya saat menggunakan solusi pemilihan toko, kami yakin pendekatan ini tidak akan berkelanjutan dalam jangka panjang karena penjualan daring terus meningkat."

Sementara itu, disebutkan bahwa supermarket online di Eropa dan Walmart di AS semakin menguasai pangsa pasar, mendorong lebih banyak supermarket tradisional untuk mencari solusi berskala besar, seperti Ocado.

JPM juga menunjukkan bahwa margin Ocado membaik dengan cepat baik di segmen ritel maupun solusi, mendorong arus kas bebas positif pada akhir tahun 2026, yang akan memungkinkan perusahaan untuk membiayai kembali sekitar £500 juta dalam bentuk obligasi konversi pada tahun 2025/26.

Ia juga berpendapat bahwa setelah penurunan harga saham baru-baru ini, valuasi saham tersebut menarik.

Pada pukul 1205 GMT, saham Ocado naik 15.9% menjadi 289.59p, sementara saham mitra JV ritelnya Marks & Spencer 1.8% lebih tinggi pada 338.50p.